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〈鉅亨主筆室〉被漠視之境外基金與外幣投資風險!
Dec 9th 2013, 23:57
所有國內銷售境外基金金融業者,要在售後服務上竭盡所能,充分提供國際政治經濟金融資訊,與基金所投資地區之財金研究報告;積極要求所代理之投資銀行,主動積極提供中文報告給投資大眾。不要像現在一樣,賣了海外基金,收了投資人3%手續費;然後,就讓投資人只能每月等待銀行對帳表單,其它時間讓投資人處於資訊不對稱情境。
壹、前言
本文誠懇建議,所有國內銷售境外基金金融業者,要在售後服務上竭盡所能,充分提供國際政治經濟金融資訊,與基金所投資地區之財金研究報告;積極要求所代理之投資銀行,主動積極提供中文報告給投資大眾。不要像現在一樣,賣了海外基金,收了投資人3%手續費;然後,就讓投資人只能每月等待銀行對帳表單,其它時間讓投資人處於資訊不對稱情境。
貳、匯率波動與資訊不對稱風險!
一、近幾年來,台灣投資人有著不對稱投資行為。現在,國內股市每天交易量,降到700多億新台幣;多數資金轉向境外基金與外幣定存投資,其熱絡程度與目前1.78%經濟成長率,不成對比。國際貨幣外匯變動,存在判斷與執行上落差。例如,多數人多認為,人民幣長期還是會升值;因為它過去八年的Momentum就是這樣,未來也將如此。投資以外幣計價之境外基金,與外幣存款多有匯率風險;前者因為無到期日問題,投資人可以擇機贖回。但,外幣存款通常有期限,雖然長期是升值;但若外幣存款到期日,剛好碰上暫時貶值趨勢,那就會發生賺利息、但卻賠了匯率。投資境外基金亦同,新興國家有短期、開發國家有長期匯率風險。新興國家基金波動度高,適合階段性投資;開發國家,穩健成長適合長期投資。前者,短期匯率風險高;後者匯率風險為長期性。
二、業者需負研究訊息與報告提供責任。根據2013年5月,國內「今周刊」引用,中華民國投信投顧公會統計資料。至2013年5月,台灣投資於境外基金總額為2.27兆新台幣,其中投資在高收益債券基金者占25%,約為5,500億新台幣。今周刊認為,高收益債基金只有約31檔,但資金卻很集中。本文由此顯見:(一)、台灣多數銀行理財部門可能未真正落實KYC(Know Your Customers)內容,如果將KYC之幾個投資等級,與台灣境外基金投資內容對照比較,可能或見金融業沒有尊重客戶KYC;有為業績勸誘投資人買賣之疑慮,並未嚴謹落實KYC原則。(二)、不然就是,台灣投資者行為,完全違背投資學理論,多不是財務理論中之最基本假設:投資人是Risk Averters風險趨避、反而多是風險偏好者;明知山有虎,偏向虎山行。
投資境外基金前之首要,就是要瞭解基金規模、歷史與投資組合內容,以作為追蹤與判斷與資產管理之參考。即使是針對上百億規模基金,具備投資組合規模效果,但投資共同基金切要「慎始」,就是要注意起步,最需要的是等待時機(Wait Timing)。多數理財專員或有建議投資人,以定時定額方式、隨時多可以進行投資;此觀念必需改正。如果投資人進場時機,是在指數或價格最高點,則即使每月以最低額度,3,000元新台幣做定時扣款投資,可能也要等待更長時間才能獲利。如果,開始扣款時間點是在谷底,則等候獲利時間不會很久。投資共同基金會賠大錢的,第一個原因多是時機不對,投資人是在景氣最高峰時進場;之後又不堪長期等待,終於形成買高賣低。如在2008年買進,在2009年退出。
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